买二手房贷款光大银行怎么样(光大银行怎么样工作)

股东分析:

根据一季报披露,光大银行的股东总数从2月底的22.02万户增加到3月底的22.24万户,1个月增加了0.22万户。前十大股东中,沪股通顶替云南合和集团成为第十大股东,其他股东的持股数不变。从股东人数和前十大股东变动看,最近一个月筹码基本稳定。

营收分析:

根据光大银行2022年一季报,总营收387.69亿同比增长0.12%。其中,净利息收入279.13亿,同比增长0.13%。非息收入中的手续费收入76.95亿同比增长-2.04%。最终一季报的归母净利润117.5亿,同比增速1.98%。不知道各位读者看到光大银行一季报什么感觉,反正我是觉得光大做报表的真牛,同比增速基本控制在-2%~+2%,更多的数据见表1:

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表1

光大银行一季报的营收表现比较糟糕。其他银行的营收增速基本在5%以上,净利润增速差的也有5%-6%,好的有20%+。光大银行营收基本没有增长,净利润还是在压降营运费用的情况下勉强做成同比正增长。

光大银行营收中净利息收入占比超过70%。一季报光大净利息收入同比基本持平。但是,在资产规模方面,光大银行同比增长高达11.92%,远超整体银行业资产扩张规模的。所以,光大银行的净利息收入不增长完全是净息差的问题。

规模增长11.92%,净利息收入基本0增长。假设生息资产占总资产的比例保持不变,那么可以推算出光大银行的净息差同比下降了约23个基点。当然如果生息资产的占总资产的比例有所下降,那么净息差可能不会掉这么多。

看完同比我们还可以评估一下环比数据。利用最近2个季度的利息收入和利息支出数据,得到表2:

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表2

从表2中可以看到单日利息收入环比增长2.88%,利息支出环比增长4.34%,最终净利息收入同比增长1.32%。如果,我们假设光大银行的生息资产占总资产的比例相对稳定,且总资产增长是线性的。那么,我们可以估算出光大银行生息资产规模环比增长4.84%。

根据上面的信息,我们可以推测出光大银行一季度的净息差环比去年第四季度下降了约6-7bps,其中总资产收益率环比下降了7-8bps,总负债成本环比下降了约1bp。可见,光大银行的净息差同比和环比大幅下降最主要的原因在于资产收益率的大幅下降。

对于光大银行资产收益率大幅下降的原因,个人的猜测有2方面原因:第一个原因是资产结构叠加让利。第二个原因是资产质量。

光大银行是比较传统的对公银行。所以,光大银行的资产负债表中,零售贷款占比较低。从2020年covid-19疫情开始,监管一直在干一件事就是让银行对实体经济减费让利。减费让利的对象主要是企业贷款和小微贷款。结果就是,对公信贷的利润空间(净息差)被大幅压缩。对于零售信贷占比较高的银行可以通过零售信贷相对稳定的息差抵抗整体净息差下降的幅度,甚至通过提升高利率的信用贷占比延缓整体净息差的下行。这一点在零售信贷占比较多的招行平安银行身上表现得尤为突出。

对于第二个原因,后面结合不良分析会看得比较清楚。部分风控能力较弱的银行面对不良资产持续不断地爆发,缺乏鉴别和评估风险的能力。最终,这些银行只能选择找那些绝对风险很低的大客户,放低利率贷款。这些银行实际上相当于部分放弃了风险定价能力。最近,民生银行,浦发银行的净息差下降都有这方面的原因。

资产分析:

光大银行2022一季报显示,光大银行总资产62472.31亿,同比增长11.92%。其中贷款总额33827.33亿,同比增长9.5%。总负债57549.56,同比增长12.46%。其中存款总额38439.25亿,同比增速7.21%。光大银行的资产负债表反应出一种不太好的迹象,总资产和总负债的增速显著高于贷款和存款增速。特别是贷款增速偏低和多数银行这两年的趋势背道而驰。

从2018年监管加大对同业资产穿透式监管的力度后,所有全国性银行都在提升贷款占比。光大更高的资产增速说明它把更多的资产配置在了同业,国债,债权等方向上,而负债端则增加了同业负债和央行借款的占比。个人理解为光大银行在强行扩张资产负债表,这种行为是典型的大而不强,更多的数据请参考表3:

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表3

不良分析:

根据2022年一季报,不良贷款余额429.86亿比去年年报的413.66亿增加了16.2亿元;不良贷款率1.24%比去年年报的1.25%下降了0.01 个百分点。覆盖率187.52%比去年年报小幅上升0.5 个百分点。

光大银行的贷款减值准备余额806.07亿比去年年报的768.89亿增加了37.18亿。根据年报披露的贷款减值占信用减值的比例,我们可以推测出1季度光大银行的贷款减值计提为129.18亿。根据去年年报披露推测今年一季度收回已核销约15亿。

根据上面的数据可以推测光大银行至少核销了129.18+15-37.18=107亿,新生成不良的下限至少为107+16.2=123.2亿。这个数值和去年全年的均值比略有降低,但是3.4万亿贷款年化新生成不良在500亿以上,并不是一个较好的资产质量表现。

另外,正如我在《看透银行:银行股投资从入门到精通》里说的,对于营收表现较差的银行,它们的不良认定标准可信度要打折扣。没有足够的营收处理不良,银行会倾向于将不良隐藏于关注类中,甚至干脆让企业借新还旧

核充率分析:

光大银行2022年一季报核心一级资本充足率为8.77%比去年年报的8.91%下降了14bps。同比去年一季报的9%,下降了23bp。光大银行的内生性增长能力还差很远。光大银行理论上应该属于国内系统重要性银行的第二级,核充率要高于8%,目前的空间并不多,可转债还有1年左右到期。如果不借助板块大势,单靠光大银行自己的基本面,光大转债搞不好真成为我国历史上第一支到期还钱的银行转债。真要那样可糗大了。

点评:

2022年一季报,光大银行的营收表现很糟糕,净息差同比环比都有较大下行。光大银行的资产质量整体表现略有改善,报表不良率有所好转,但是新生成不良依然在高位,而且面对营收增长不足的大前提,光大的不良认定是否严格值得怀疑。综合上面的分析,给予光大银行2022年一季报67分,比年报评分扣一分,因为净息差表现弱于预期。

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