投资a轮a轮b轮c轮天使轮区别未融资轮天使轮什么意思(a轮b轮c轮天使轮区别未融资)

企业在融资时,经常被问到是哪一轮融资阶段,种子轮、天使轮、A轮……要么傻傻分不清楚,要么按顺序来命名,更有甚者随意叫做A轮、B轮什么的。其实,这是业内对处于不同发展阶段的企业的一种约定成俗的一些共识。

划分融资阶段是为了增加大家的沟通效率,一般都没有严格的统一标准,不同的行业也有不同的做法,但是还是有一些可以判断的东西,比如以最近几年很火的硬科技行业为例,一般大家可以按如下标准来划分:

  • 种子轮:只有一个想法,融资用于启动公司

种子轮的公司一般只有一个idea,没有团队,没有产品,更没有销售,甚至没有公司,只有1-2个创始人。项目就像种子一样,浇浇水会长大,所以叫种子轮。

种子轮投资主要依靠对创始人的评估来决定是否投资,所以一般是投资给有经验的企业家或者创业者的,投资的金额一般比较小,大概50万到500之间,估值一般不超过2000万。当然也有更多的,这取决于创始人是否具有足够的经验和知名度让投资人冒风险。种子轮的资金一般主要用来帮助启动公司,组建团队,验证idea或者技术是否可行,大部分情况用于产品原型的研发和技术的验证。

  • 天使轮:产品处于Demo阶段,融资用于完成产品的雏形,种子轮和天使轮融资合在一起解决的是0到1的阶段的问题

团队基本有了,大概3-5人,做了一段时间,产品马上要Demo了,可以内部看到。投资额300-600万,估值1500-3000万人民币左右。

种子轮、天使轮(有时候包括Pre-A轮)的融资解决的是0到1的阶段的问题,种子轮告诉投资人我有一个很不错的想法,希望获得投资;天使轮,相当于我有一个不错的想法,并且已经做了一段时间,看起来还不错,希望获得投资继续做下去以推出Demo产品,即完成0-1的过程。这个阶段的投资风险极高,谁投资给你,谁就像天使一样,做的是天使投资,投资人是天使投资人。显然这个阶段谁投资给你,风险非常大,所以行业内有F的说法,一般只有father、friend和foolish,除此之外傻瓜才会投资给你。所以说,在这三个F之外还有人投资你,那真是奇迹诞生,天使下凡了。

  • A轮:基本产品模型已经跑通,开始考虑融资将产品推向市场初步上量,A轮融资解决的是1到10的阶段的问题

公司烧完上一轮融资后,已经完成了0到1的阶段,有了一到两个产品,可以拿到市场上去销售了,但是没有收入,或者收入规模很小,这时候需要考虑将产品快速推向市场进行验证, 并获得初步地、快速地上量。但是这时候的产品一般打磨的比较好了,需要资本来投资建设产能,进行市场拓展。A轮投资人这时候会考察你的市场前景、产品竞争力和团队等公司情况,你的公司此时有产品但是未经过市场验证,仍然处于亏损状态,所以这时你需要准备完整、详细的商业计划和盈利模式,并且得到了投资人的认可,那么就可以获得公司发展所需要的资本了。A轮融资的规模一般是1000-3000万元,很牛的团队和项目A轮到5000万甚至上亿元也是有可能的。A轮融到的资金主要用于商业模式和盈利模式的验证,比如第一条正式产线的建设,市场的拓展。

  • B轮:产品迅速上量,需要融资进行商业模式和盈利模式的验证,B轮融资解决的是规模的进一步快速增长和盈利能力的验证的问题(10到100的阶段)

经过A轮融资的烧钱,公司产品得到了迅速的市场上量,并获得了一定的销售规模,这时候需要进一步考虑规模的快速增长和盈利能力的验证的问题了。到B轮的时候,公司相对成熟了,产品在市场上反响非常不错,收入快速增长,但是一般都还没有实现盈利。这时候公司需要资金完善产品序列,增加新的产线,开拓细分市场,实现规模化发展,推动收入规模继续快速增长,盈利能力开始增强,亏损开始收缩。这时候的融资一般在3000-5000万元,也有更高的,这取决于投资人对规模化潜力的评估。B轮的融资一般围绕规模化发展去使用,包括进一步建设产线,开发新一代产品,新的细分市场的拓展等。

A轮、B轮的融资解决的是1到100的阶段的问题,A轮融资时,公司有了已经研发成功的产品,需要用投资人的资金建设生产线以生产出第一批产品并初步推向市场,实现产品的初步上量,但这时候还存在生产工艺、良率等问题,相当于1到10的阶段;B轮融资时,公司将融到的资金用于进一步提升生产工艺、改善良率以降低成本,并新建新的生产线以扩大规模,加强市场拓展,并启动下一代产品的研发,最终解决规模进一步提升以及盈利能力进一步提高,相当于10到100的问题。

  • C轮:商业模式和盈利模式得到验证,需要进行规模化盈利能力,并准备上市

到了C轮后,公司完成了的规模化能力和盈利能力得到了验证,产品一般比较成熟了,在细分领域一般也能做到前三名,并逐步开始盈利了,基本上已经不存在生存和发展的问题了,这时候的融资一般已经开始考虑规模化复制盈利并准备上市了

C 轮投资者一般会看你的规模化、盈利和增长率来决定价格,投资金额一般在5000万到几个亿甚至几十亿都是有可能的。资金主要围绕讲好故事准备上市去使用的,比如强化市占率,扩大利润,还有拓展新业务,最终实现收入、利润等指标的快速增长,以达到上市要求的财务指标要求。当然,部分比较牛的项目,主要是互联网平台项目,如果项目前景足够好,用户规模足够大,即使不盈利也会有机构投资的,比如滴滴、京东、美团等,都是长期亏损专业户,但是他们的服务覆盖范围广,应用场景多,市占率高,所以即使不盈利也有一堆机构抢着投资。C轮融资资金核心围绕规模、盈利和增长进行使用,包括新增产线,品牌建设,市场营销,产品研发等。

正常情况下,C轮以后公司一般应该考虑上市了,如果达不到财务指标等上市要求,有些公司可能会选择继续向下融,融D轮和E轮,甚至融F轮,以把公司打造成符合上市要求,以便于上市。F轮以后的融资是比较少见的,毕竟这个时候已经融了六轮了,时间也有六七年了,如果能上市早就应该上市了,一般这个时候越拖上市的机会就越渺茫,投资者往往也不会再有耐心。这个时候,如果无法上市,投资者一般会跟你谈,要求把公司卖掉或者回购以实现退出,当然这时候资金非常大,回购往往是不现实的,所以最后一般是卖给行业内的龙头企业、其他上市公司或者财团。

C轮和C轮之后的公司估值很难预计,只能用规模化的盈利能力作为衡量标准。融资额基本靠谈,靠企业根据自己业务发展预测的财务报表进行评估。

  • Pre-IPO

为了解决公司在报会和被并购前的最后一次现金需要,进行的融资,这个时候大多数需要的是有资源的投资方,而不仅仅是财务投资者,还有券商投行对企业业务进行梳理,为企业进入资本市场上市和并购做准备。

C+轮、Pre-IPO的融资解决的是规模化复制提升盈利并达到上市标准的问题,相当于解决的是100到N的阶段的问题。

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